来源：新浪基金∞工作室
2025年3月29日，中金基金管理有限公司发布了中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，净利润大幅下降，净资产也有所缩水，不过基金份额保持稳定。
主要财务指标分析
- 本期利润：2024年1月1日至2024年12月31日，本期净利润为 -1,123,240,345.18元，较2023年的 -12,821,581.38元，下降幅度巨大，主要原因为本年计提资产减值损失891,772,873.76元。
- 净资产情况：期末基金净资产从2023年12月31日的9,727,123,815.60元降至2024年12月31日的7,936,883,389.99元，减少了1,790,240,425.61元，降幅达18.40%。期末基金总资产从2023年的11,138,587,332.83元降至2024年的9,354,280,963.06元，总资产与净资产比例从114.51%变为117.86%。
- 收益分配：本期可供分配金额为600,346,171.69元，较上年同期下降23.8%，主要受周边路网变动、改扩建进度不确定性、恶劣天气及宏观经济环境变化等影响，营业收入下降明显。本期实际分配金额为667,000,080.43元，分配比例较高。
| 期间 | 可供分配金额（元） | 单位可供分配金额 | 实际分配金额（元） | 单位实际分配金额 |
|---|---|---|---|---|
| 本期 | 600,346,171.69 | 0.6003 | 667,000,080.43 | 0.6670 |
| 2023年 | 780,445,986.54 | 0.7804 | 1,088,600,062.65 | 1.0886 |
| 2022年 | 683,653,137.44 | 0.6837 | - | - |
基金净值表现
本基金不设立业绩比较基准。报告期内，基金份额净值从2023年末的9.7271元降至2024年末的7.9369元，反映了基金资产价值的变化。
| 年份 | 期末基金份额净值 | 期末基金份额公允价值参考净值 |
|---|---|---|
| 2024年 | 7.9369 | 7.9369 |
| 2023年 | 9.7271 | 9.8873 |
投资策略与运作分析
- 投资运作：本基金按合同约定完成初始投资后，报告期内未新增投资，通过持有专项计划资产支持证券全部份额，穿透取得基础设施资产所有权或经营权。基金管理人委托安徽交控集团负责部分运营管理职责，并对其履职情况开展检查，总体履职良好。
- 运营管理：面对周边路网变化、恶劣天气等挑战，运营管理机构与基金管理人协作，采取引流增收、成本管控、保障道路运营质量等措施。如探索“交旅融合”，抢抓国省道改造契机引流，主动服务大客户；通过优化预算分配等方式严格管控运营成本，与借款行协商变更贷款利率浮动周期节约财务费用；强化安全生产管理，完善保通保畅机制等。
业绩表现归因
- 收入方面：2024年营业收入为827,136,316.38元，较上年的959,581,511.44元下降13.80%。其中，通行费收入823,143,555.92元，同比下降14.06%，主要受周边路网变动及改扩建进度的不确定性、恶劣天气影响、宏观经济环境变化等综合因素影响。
- 成本方面：营业成本926,807,944.76元，较上年的924,913,741.48元微增0.20%。折旧摊销、养护成本、运营服务成本等各项成本有不同程度的变化，如折旧摊销占比较大且略有增加，养护成本有所下降，运营服务成本上升。
- 资产减值：计提无形资产减值损失891,772,873.76元，导致净利润大幅下降。
| 项目 | 本期（2024年）金额（元） | 上年同期（2023年）金额（元） | 金额同比变化（%） |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 827,136,316.38 | 959,581,511.44 | -13.80 |
| 通行费收入 | 823,143,555.92 | 957,796,148.34 | -14.06 |
| 营业成本 | 926,807,944.76 | 924,913,741.48 | 0.20 |
| 折旧摊销 | 776,501,585.53 | 774,640,049.27 | 0.24 |
| 养护成本 | 72,719,646.13 | 77,635,911.64 | -6.33 |
| 运营服务成本 | 76,135,590.60 | 71,182,439.40 | 6.96 |
| 无形资产减值损失 | 891,772,873.76 | - | - |
市场展望
- 宏观经济与行业趋势：我国持续推动基础设施建设，高速公路行业预计将继续保持稳步发展，但面临高铁、航空等其他交通方式的竞争。安徽将加强与沪苏浙建设标准对接，推进智慧交通建设，沿江高速作为重要通道，将受益于区域发展战略，但也需应对行业竞争和政策变化风险。
- 基金管理人展望：基金管理人将继续履行运营管理职责，协同运营管理机构，以勤勉尽责、专业高效的态度保障基础设施项目平稳运营，提升运营效率和服务水平，应对潜在风险，为投资者创造价值。
费用分析
- 管理费：当期发生的基金应支付的管理费为8,754,410.19元，较2023年的15,503,179.76元下降43.53%。
- 托管费：当期发生的基金应支付的托管费为972,710.88元，较2023年的1,082,852.80元下降10.17%。
| 项目 | 本期（2024年）金额（元） | 上年同期（2023年）金额（元） | 金额同比变化（%） |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 8,754,410.19 | 15,503,179.76 | -43.53 |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 972,710.88 | 1,082,852.80 | -10.17 |
其他重要信息
- 关联交易：报告期内发生的关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立，涉及工程设计及施工、运营服务成本、联网服务费等多个方面，关联方包括安徽省交通控股集团有限公司及其控股子公司等。
- 资产减值：经评估，安徽省沿江高速公路有限公司沿江高速收费经营权所在资产组在2024年12月31日减值额为89,177.29万元，减值率为9.13%。
- 份额持有人结构：机构投资者持有份额占比97.08%，个人投资者占比2.92%，较上年度末机构投资者占比略有下降，个人投资者占比略有上升。
- 基金份额变动：报告期内基金份额总额保持1,000,000,000.00份不变。
总体来看，中金安徽交控REIT在2024年面临诸多挑战，净利润和净资产下降，但基金管理人及运营管理机构采取了一系列措施应对。投资者需密切关注周边路网变化、行业竞争等因素对基金业绩的影响，以及基金管理人的运营管理策略调整。
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