来源：新浪基金∞工作室
2025年3月29日，华富基金管理有限公司发布华富中债 - 安徽省公司信用类债券指数证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额总额下降明显，净资产也大幅缩水，净利润较上一年有所下滑，而管理费等费用仍维持一定水平。这些变化值得投资者密切关注。
主要财务指标：净利润下滑，资产规模缩水
本期利润与净资产变动
2024年华富安徽省信用债指数A本期利润为134,353,126.03元，2023年为168,817,739.16元，同比下降约20.41%；C类份额2024年本期利润为2,456,015.47元，2023年为3,639,715.43元，同比下降约32.52%。
从净资产数据来看，2024年末，华富安徽省信用债指数A的期末基金资产净值为2,125,009,728.28元，2023年末为3,660,736,032.22元，减少了1,535,726,303.94元，降幅约41.95%；C类份额2024年末为47,218,191.82元，2023年末为58,412,806.23元，减少了11,194,614.41元，降幅约19.16%。
| 项目 | 2024年（A类） | 2023年（A类） | 变动比例（A类） | 2024年（C类） | 2023年（C类） | 变动比例（C类） |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 本期利润（元） | 134,353,126.03 | 168,817,739.16 | -20.41% | 2,456,015.47 | 3,639,715.43 | -32.52% |
| 期末基金资产净值（元） | 2,125,009,728.28 | 3,660,736,032.22 | -41.95% | 47,218,191.82 | 58,412,806.23 | -19.16% |
基金份额净值增长率与业绩比较基准
2024年华富安徽省信用债指数A份额净值增长率为4.30%，同期业绩比较基准收益率为1.77%，超出业绩比较基准2.53个百分点；C类份额净值增长率为4.16%，同样超出业绩比较基准2.39个百分点。过去三年，A类份额净值增长率累计达13.47%，C类份额为13.08%，均大幅跑赢同期业绩比较基准收益率。
| 阶段 | 华富安徽省信用债指数A | 华富安徽省信用债指数C | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ | |
| 过去一年 | 4.30% | 1.77% | 2.53% | 4.16% | 1.77% | 2.39% |
| 过去三年 | 13.47% | 3.75% | 9.72% | 13.08% | 3.75% | 9.33% |
投资策略与业绩表现：债券市场波动中寻求收益
投资策略分析
2024年国内经济呈现出不同季度的变化，出口表现较好，但社零和服务业增速走低，物价温和复苏，地产政策调整后二手房成交有所起色，财政力度加码使四季度经济数据向好。海外经济稳定增长，美联储降息低于预期，人民币汇率阶段性承压。央行实行适度宽松货币政策，债券市场走出牛市，但也经历了大幅波动。
该基金作为指数基金，采用代表性分层抽样复制法跟踪中债 - 安徽省公司信用类债券指数，通过对债券的评级、期限、久期等分析构建组合，并运用久期匹配、期限匹配等策略优化投资组合，同时进行类属配置。
业绩表现剖析
尽管面临市场波动，华富安徽省信用债指数A和C份额在2024年均取得了超过业绩比较基准的收益。然而，由于市场环境变化，信用债净发行量减少，流动性瑕疵在下半年影响放大，信用利差处于年内高位，对基金收益产生了一定影响。
费用与成本：管理费等相对稳定
管理人报酬与托管费
2024年，该基金应支付基金管理人的净管理费为4,632,947.51元，2023年为4,319,584.55元，略有增长；当期发生的基金应支付的托管费2024年为1,697,908.56元，2023年为1,529,952.64元，也有所上升。基金管理费按前一日基金资产净值0.15%的年费率逐日计提，托管费按0.05%的年费率逐日计提。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 应支付基金管理人的净管理费 | 4,632,947.51 | 4,319,584.55 | 7.25% |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 1,697,908.56 | 1,529,952.64 | 10.98% |
其他费用
应付交易费用方面，2024年末为68,409.51元，2023年末为76,895.10元，有所下降。其他费用如审计费用、信息披露费等，2024年合计为746,572.52元，2023年为686,185.77元，增长约8.80%。
投资组合：债券投资主导，信用债有波动
债券投资组合
期末基金资产组合中，固定收益投资占比99.51%，金额为2,553,019,351.93元，其中债券投资涵盖多种品种。中期票据公允价值占比最高，达83.39%，为1,811,312,410.60元；其次是同业存单，占9.07%，金额为196,950,733.15元。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 金融债券 | 147,561,502.41 | 6.79 |
| 企业债券 | 126,832,644.40 | 5.84 |
| 企业短期融资券 | 270,362,061.37 | 12.45 |
| 中期票据 | 1,811,312,410.60 | 83.39 |
| 同业存单 | 196,950,733.15 | 9.07 |
信用债波动影响
2024年上半年信用利差继续压缩，但下半年受流动性瑕疵影响，自8月起持续调整并在10月出现较大幅度调整，虽11月后收益率下行，但利差始终在年内高位，这对基金投资组合的收益稳定性带来挑战。
基金份额持有人与份额变动：份额下降明显
持有人结构
期末基金份额持有人户数共13,868户，其中华富安徽省信用债指数A类份额持有人7,749户，机构投资者持有份额占比91.92%；C类份额持有人6,119户，个人投资者持有份额占比93.61%。整体来看，机构投资者持有份额占期末基金份额总额的90.05%，占据主导。
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 机构投资者 | 个人投资者 | ||
|---|---|---|---|---|---|
| 持有份额 | 占总份额比例（%） | 持有份额 | 占总份额比例（%） | ||
| 华富安徽省信用债指数A | 7,749 | 1,827,776,536.87 | 91.92 | 160,750,399.23 | 8.08 |
| 华富安徽省信用债指数C | 6,119 | 2,836,940.11 | 6.39 | 41,586,645.77 | 93.61 |
| 合计 | 13,868 | 1,830,613,476.98 | 90.05 | 202,337,045.00 | 9.95 |
份额变动情况
华富安徽省信用债指数A本报告期期初基金份额总额为3,506,246,602.17份，期末为1,988,526,936.10份，减少了1,517,719,666.07份，降幅约43.29%；C类份额期初为56,166,451.23份，期末为44,423,585.88份，减少了11,742,865.35份，降幅约20.91%。总赎回份额明显高于总申购份额，显示投资者赎回意愿较强。
| 项目 | 华富安徽省信用债指数A | 华富安徽省信用债指数C |
|---|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额（份） | 3,506,246,602.17 | 56,166,451.23 |
| 本报告期期末基金份额总额（份） | 1,988,526,936.10 | 44,423,585.88 |
| 份额变动（份） | -1,517,719,666.07 | -11,742,865.35 |
| 变动比例 | -43.29% | -20.91% |
风险与展望：关注市场波动，合理配置资产
市场风险提示
展望2025年，世界经济增长动能不强，通胀压力缓解但主要经济体经济表现或分化，我国经济虽总体平稳但面临挑战。债券市场虽受益于货币政策，但短期债券收益率下行过快，资金和短债收益率倒挂加剧市场不稳定性，信用债波动可能增加。
投资建议
投资者应密切关注宏观经济形势和债券市场动态，鉴于该基金在2024年的份额下降和资产缩水情况，以及未来市场的不确定性，建议投资者根据自身风险承受能力，合理配置资产，谨慎做出投资决策。对于风险偏好较低的投资者，可适当配置该基金，但需关注其业绩波动；而风险偏好较高的投资者，可考虑在市场调整时，结合自身投资目标，适度参与。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
