鹰眼预警：*ST有树营业收入下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月18日，*ST有树发布2024年年度报告，审计意见为无保留加说明段意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为3.87亿元，同比下降16.73%；归母净利润为5675.97万元，同比增长111.71%；扣非归母净利润为-1.13亿元，同比增长74.91%；基本每股收益0.0611元/股。

公司自2011年4月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为6163.64万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对*ST有树2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为3.87亿元，同比下降16.73%；净利润为2195.15万元，同比增长104.47%；经营活动净现金流为-4096.43万元，同比增长38.74%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为3.9亿元，同比下降16.73%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降16.73%，净利润同比增长104.47%，营业收入与净利润变动背离。

• 营业收入下降，净利润转负为正。报告期内，公司营业收入同比下降16.73%，净利润为0.2亿元，公司营收增长乏力，但净利润扭亏为盈。

• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为0.2亿元，扣非净利润为-1.1亿元。

• 第四季度净利润异动。报告期内，净利润为0.2亿元，且前三季度为-0.4亿元，第四季度转负为正。

• 净利润亏损两年首次扭亏。近三期年报，净利润分别为-3.6亿元、-4.9亿元、0.2亿元，较为波动。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-3.6亿元、-4.9亿元、0.2亿元，同比变动分别为86.64%、-35.75%、104.47%，净利润较为波动。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降16.73%，经营活动净现金流同比增长38.74%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.4亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.2亿元、经营活动净现金流为-0.4亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.866低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为14.59%，同比增长303.64%；净利率为5.68%，同比增长105.37%；净资产收益率（加权）为15.32%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为30.56%、3.61%、14.59%，同比变动分别为321.95%、-88.17%、303.64%，销售毛利率异常波动。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为1061.8%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-0.3亿元，归母净利润为0.6亿元。

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为71.41%，客户过于集中。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为31.09%，同比下降85.69%；流动比率为2.97，速动比率为2.96；总债务为316.12万元，其中短期债务为316.12万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为-0.05、-0.09、-0.1，持续下降。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为326.7万元、24.6万元、4.8万元，公司经营活动净现金流分别-0.4亿元、-0.7亿元、-0.4亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为13.75，同比增长137.19%；存货周转率为11.82，同比增长225.95%；总资产周转率为0.47，同比下降40.88%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为7.82、4.99、4.46，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.3亿元，同比增长346.11%。

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